“我们想安心地做一些对社会有价值的事情，享受和优秀的企业家在一起，享受时代成长的脉搏。我们有一颗自由的心，把投资作为自己的艺术作品，坚定地投好企业，跟好企业在一起，我们相信用求真的精神一定能拿到好的回报。”

——严力

5 月 17 日，由投中信息和投中网主办的 2023 中国投资年会在上海开幕。钟鼎资本创始合伙人、CEO 严力受邀出席“巅峰对话”，分享自己如何在动荡剧变的时代环境下，带领钟鼎坚守自己的方向和节奏，以从容的心态看清机会和选择。

不是非共识少了

是洞见者本就不多

Q: 一级市场的非共识似乎正在减少。当我们进入募资策略和投资主题都过于集中、越来越“卷”、共识越来越多的时代，投资人如何找到自己的非共识？

严力：第一是动力。20 岁的乔丹身体素质可能更好，但是 30 岁的乔丹可能打得更有智慧。懂外科手术的时候拿 30 岁的医生和 50 岁的医生做比较，功力是不一样的，你要敬畏这种功力。优秀运动员和医生一样，都是长期训练出来的结果。在更长的时间里犯过错误，再通过不断地反思、反省，从而训练出自己。

第二是对自己的理解。投资人要找到属于自己偏好的投资领域和擅长点，很多人知道自己擅长什么，但不知道自己不擅长什么，到底什么是自己的菜，什么是自己的味道？一个人探索未来的时候要理解自己，但实际上理解自己的人不多。

第三，理解什么是时代的机会。这个机会到底是靠你自己的努力创造的，还是时代带来的，很多人也不理解这一点。所以我们拒绝“资深分析师”，而是寻找洞见者和智慧者。投资人就是一小撮人，识别最厉害的企业家，投到最伟大的时代。这个世界可能不需要那么多投资机构，也不需要那么多投资人。很多人往往只是护士，但以为自己是主治医生，其实他很难理解主治医生的境界。

什么是三级风，一吹 20 年

什么是五级风，吹两三年没了

Q：现在有哪些独属于中国的机会？中国的 VC 在当前的国家和时代背景下，如何走出自己的路？ 

严力：首先，相信中国会好，坚定地和国家在一起。

我记得去年到新加坡那段时间，听海外各国的投资者谈到世界的未来，中国会不会好？其实有一个观点特别好，就是一个强大的政府是未来迎接不确定环境非常重要的要素。那中国就是一个强大的政府，这是中国的特色。在不确定的环境下，中国在地缘政治上肯定面临各种各样的挑战，但是一个强大的政府会引领我们。相比而言，欧盟的团结问题很难解决，综合的协调能力是不够的。

第二，以研发为驱动的智能制造业有非常好的前景。我曾经在制造业的跨国公司工作过，我看得到中国现在有着很大的机会。中国企业研发效率的提升提高了供给端水平，从供应链安全的角度，很多企业未来需要本土的、合适比例的高端产品的供应，包括中国的新能源和汽车产业链，未来都需要本土企业的配套。这些需求创造了新的商机，使中国本土的智能制造企业或材料型企业有更多进入高端市场的机会。它最终会形成一个循环，在中国的资本市场上市，上市以后形成一个高研发的局面，形成增长飞轮。

另外，在中国通过数字化提升产业效率，这是个趋势性机会。这个趋势是没断的，可能不是目前的主要矛盾，但从更长的周期看，核心依然是效率提升。

第四，如果把时代的趋势比喻为“风”的话，作为投资人要理解风。什么是三级风，一吹 20 年，什么是五级风，吹两三年没了，什么是阶段性的风，把这个逻辑想清楚，我们可能就看到机会了。理解好“风”，中国的 VC 就能走出自己的路了。

从挑战里走出来的人

选择味道一致的人

Q：目前人民币 LP 周期相对短，要求相对多，同时项目也变得越来越难抢。一方面是大家要深入各个区县抢项目，另外一方面是好的项目越来越少，要抢份额。怎样平衡两个层面的压力，做出自己的决策?

严力：钟鼎资本出生在全民 PE，成长在经济滑坡，“学步期”就面临种种挑战。所以当今天行业整体都不太舒服的时候，我们相对舒服一点，因为我们就是从挑战里走出来的，我们是在一个激烈的长期环境里培训出我们的投资人团队和打法的。

我们要承认这是一个时代的阶段，并且要知道掌握什么样的节奏。要理解阶段和节奏，理解什么是事实和规律，尊重事实，尊重规律，尊重阶段。无非是在适当的时候调整到合适的位置上，去吃该吃的那块肉。

所以我们不谈太大的雄心壮志，我们想安心地做一些对社会有价值的事情，享受和优秀的企业家在一起，享受时代成长的脉搏。我们有一颗自由的心，把投资作为自己的艺术作品，坚定地投好企业，跟好企业在一起，我们相信用求真的精神一定能拿到好的回报。钟鼎是埋头种因，享受过程。

至于募资难的问题，就是选择的问题。是要妥协呢，还是继续找那些想赚钱并且有持续精神的合作伙伴？尽管少，但是还有。我们和这样的伙伴在一起，味道一致。我相信目前的困难都是阶段性的产物，募资的情况慢慢会好转，大家还是想赚钱。中国这么大的经济体一定会通过科技产生结构性的变化，时代的结构性变化的机会还会出现新一代的企业家，我们要做的是以科技的手段抓住新一代的时代机会，和 LP 一起，和优秀的企业家一起。所以要有这样一个心态就很正常了，不要有太大的压力。